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人民币汇率大跌不会阻止中国央行再宽松政策

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发表于 2022-9-6 22:15:36 | 显示全部楼层 |阅读模式

人民币大跌不会阻止中国央行再次宽松政策

分析师认为,人民币兑美元汇率虽然跌至接近7,可能难以阻止中国央行放宽货币政策以支持陷入困境的经济,但央行出手的时机及动用何种工具仍存在争议。

据彭博社报道,中国人民银行星期一(5日)下调银行外汇存款准备金率,人民币中间价周二连续10天强于预期 。

但经济学家指出,最新举措应该不会阻止中国央行继续放松货币政策,包括降低银行存款准备金率、降低利率或扩大结构性政策工具的使用。他们认为,经济仍需要更多的央行支持,今年增长率料将放缓至3.5%,且面临从疫情复燃到房地产市场危机的多重风险,继续令经济前景承压。

天风证券以孙彬彬为首的分析师星期二(6日)在报告写道,中国央行发出信号:一个更稳定的人民币并不意味着该央行也受到更多的约束。他们表示,由于经济复苏乏力,信贷增长仍然低迷,疫情未息,央行仍需保持宽松立场。

央行今年在推出刺激措施上采取了克制的态度,部分原因是它试图在多个目标之间取得艰难的平衡:支持增长、保持人民币稳定、防止通胀和避免债务风险。

中国央行上个月出人意外下调一个主要利率 ,这表明其迫切需要降低借贷成本并增强信心,尤其是购房者的信心。尽管人民币兑美元汇率自年初至今已下跌6.6%,且央行曾在4月下旬下调了外汇存款准备金率,但仍然决定降息。

中国人民银行官员已说明,他们拥有充足的货币政策空间,尤其是在通胀仍然低迷的情况下。副行长刘国强星期一强调,政策空间“充足”,政策工具丰富,既不缺价格工具,也不缺数量工具。

他说,中国人民银行将使贷款增长更加稳定,并促使银行善用最近的存款利率改革以降低借贷成本。天风证券称,该评论暗示银行年底前将再次下调贷款市场报价利率 (LPR) 。

分析师认为,中国央行政策性贷款利率短期内变动的可能性较低,官员们可能希望先观察最近宣布的刺激措施对经济的影响。他们表示,存款准备金率更有可能在12月下调。

中信证券首席经济学家明明也认为,即使中国人民银行不下调政策利率,LPR也可能下降。明明说,目前没有太大的必要下调存款准备金率,因为银行间体系中流动性已有所积累,降准可能会导致资产泡沫。

仲量联行大中华区研究部主管兼首席经济学家庞溟表示,如果经济逆风依然强劲,到年底前仍有降息和降准的空间和可能性。

联合早报
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